恆時基金2023年度報告

雖然仍未全面收復2022年的損失，但整體而言2023年的表現比2022年要好。過去一年，積極還債，基金的債務減少35%，目前債務佔基金規模13.3%。截至目前，基金擁有的外幣分別是美元，加幣，英鎊，歐元，馬幣，新幣，人民幣和日元。當中以日元為最大倉位，壓注於美國升息帶來美金的貶值，和日本脫離寬鬆政策帶來日元的升值。五大倉位佔據金基金的50%。分別是S&P 500 的VOO 居首，其次是大科技以Apple 和 Microsoft 為主的VGT 。再來就是日本的Itochu和日元。最後是Semiconductor ETF 的 SMH。在這簡單分享我的十大持股(純ETF成份股如Apple 和 Microsoft則不包涵)。

1，Itochu，在2021年中買入時表現四平八穩，直到巴菲特在今年加碼，加上日本股市大爆發，股價也水漲船高。公司業績良好，股息連續增長九年。(2021年買入至今)

2，Nvidia，作為人工智能的龍頭，因為趨勢而使到業績非常亮眼。強勁的需求加上加息步入尾聲，股價因此由高峰下跌60%到創新高，整個過程不足兩年。雖然高排第二倉位，可是大部份都是來自ETF。(2021年買入至今)

3，OCBC，股息雖然不是每年增長，但過往十年股息增幅為135%，目前銀行的派息政策為淨利潤的50%。股息率約6%。在世界最安全的銀行榜上有名，加上位居新加坡，新幣對馬幣強弱懸殊。是我買入銀行股的不二之選。今年買入的股票之一。

4，Tesla，電動車是未來的趨勢，銷售也的確一年比一年高。可是也越來越多車廠加入戰場，競爭更加激烈。根據2023年第三季度的市佔率，Tesla在美國的市場由2022年第二季度67%跌至50%。在世界最大的電動車市場中國，雖位居第二位，仍然被BYD遠遠的拋在後頭。或許這也是為何Tesla在2023年頻密降價搶市場的原因。

5，AMD，雖然執行長有提到2023第四季度的表現會稍弱，可是2024年人工智能需要的晶片在銷售方面可達到USD二十億。(2021年買入至今)

6，Novo Nordisk，一間丹麥公司，同時也是今年取代LVMH，成為歐洲市值最高的公司。主打產品是治療糖尿病和減肥的藥。主要對手是美國的Eli Lilly，兩間公司壟斷了該有市場。糖尿病和肥胖的人日漸上升，導致公司的藥物供不應求，利潤亦多年穩健上升。

7，LVMH，奢侈品的龍頭。銷售過往四年平均以雙位數成長。現今面臨中國經濟放緩，股價也下挫20%，目前PE在21++。

8，Taiwan Semiconductor，目前積極在台灣/中國外設廠。雖然美國和德國尚在初步階段，但日本熊本的廠預算可以在2024投入生產，同時也打算在該區擴大，設立二廠。(2021年買入至今)

9，五糧液，位居中國白酒的第二把交椅。在股價自2021年下挫50%後買入。它下挫幅度比同行貴州茅台，瀘州老窖更多。所以PE也在三個中最低 (23)。不過業績和股息在過往五年穩定上升，2023第三季度現金流也比2023第二季度提升不少。話雖如此，中國股市表現不佳，五糧液在買入後短短一個月股價再下挫超過10%，PE跌破20。

10，KKR，Blackstone 在第四季度強勢反彈。KKR更是創新高。我對私募基金有偏愛，加上投資額不大，沒必要都不會出售。(2021年買入至今)

馬來西亞則保留Maybank 作為收息用途和YTL Power 。兩者比例分別是Maybank 45%，YTL Power 55%。

未來的一年依然是以減少債務為主，將債務占基金比例降低到5%。

恆~~