兩年前，這類Warrant在本地股市論壇掀起一個小笑話。原因是它和手套股一齊飆升。手套當時嚴重缺貨，公司盈利創新高，股價上升是很合情合理的。可是，和"買股價起"的Call Warrant不同，這個是"買股價跌"的Put Warrant。或許，相對起Call Warrant， Put Warrant 相當冷門。導致一些人如盲頭蒼蠅，看到有Top Glove的字眼，價錢又低便買入了。
時移事遷，手套由供不應求到供過於求，股價也逐漸回落。朋友就和我說，既然我看淡手套，何不買Put Warrant? 我心想不錯，雖然我也買過手套的Call Warrant，可是那時手套大勢所趨，要股價回軟是難若登天。雖然，最後依然可以獲利。實則，我對Warrant的計算還是不知端倪。單純的知道Call =買起，Put =買跌。
這一次，我上Bursa的官網了解Warrant。按它的方程式計算了這個Put Warrant的成本價。計算方法如下 : 假如Top Glove 股價滑落到RM1.50
Exercise Value (RM3.98) - Mother Share (RM1.50) = RM2.48
RM2.48/ Exercise Ratio (8 : 1) = RM0.31
Expiry Date : 29/7/22
當時Top Glove的股價在RM1.7， Put Warrant 的價錢RM0.305。簡單的說，只要在29/7/22前(還有4個月時間)Top Glove 股價下到RM1.5，那我就可以保持不虧本的狀態。JP Morgan是第一批大砍Top Glove 目標價的銀行，由之前的RM1.50到RM0.99。想了一會兒，覺得這單買賣值得做，就用一筆小錢下單了。6月財報出來後，我也在RM0.37的價格套利了。其實，如果在去年買入的話，投入的資本或許可以更多。
題外話 : 有些人對一些曾經幫他們賺過錢的股票很留戀。最後死守到兩手空空。我覺得大可不必。總之，基本面變好就買入，變壞就賣出。少賺勝於虧本，及時止損勝於血本無歸。財報出來後，各大銀行也紛紛調低Top Glove 的目標價至RM1左右，JP Morgan更是調到RM0.65。
恆~~
