2024關西之旅

這次是我第三次來關西，亦是逗留最久的一次，共14天13夜。本來預期是到達時櫻花滿開，卻因天氣緣故能體驗初開至滿開。初次拜訪的景點有金，銀閣二寺，南禪寺，進入姬路城內，和到訪和歌山。

團友大致上和2018年的北海道之旅一樣。只是由自駕游變成公共交通遊。雖然每日的景點只是2，3個。但，平均日行也有18000步，加上拜訪的寺廟眾多，令他們有審美疲勞，紛紛吃不消，和我們的北海道之旅有強烈的對比。

我本身是很喜歡用Kansai Thru Pass，尤其使用3天Pass由大阪去姬路城，高野山，和奈良。機場去京都我沒有使用Haruka ，同樣使用KTP 。這個就不過不失。可惜我們算是最後一批購買的顧客。1/4/2024後除了價格大提升，巴士的優惠取消了，Pass 的名字也更改了。

當然，我們也有租車。例如7人車去京都美山，折返途中逗留貴船神社和鞍馬寺。行李就放在車尾。過程中最提心吊膽的就是由美山去貴船神社。根據谷歌地圖，自駕共有三條道路可選擇。我選擇了一條，最短，最快的路。不過，是一條小山路。柏油路狀態好，幾乎沒有車行駛。只是，這條路只能容納一架車行駛。換句話說，如果對面有車来，唯有其中一方後退。移車讓位的空間卻不易有。這個經驗，不想有下次。

前兩次去神戶，我都有在當地逗留一晚再去姬路城。這次，我決定以大阪為中心。神戶，奈良，高野山分別一日遊。晚餐在神戶三宮吃神戶牛來結束美好的一天。

本來這個旅程只是九晚，但因為碰到開齋假期，加上亞航又調整航班，所以連同我共有三人決定延長多四晚。地點選擇和歌山，並自駕遊。關西南部是我第一次踏足，是個輕鬆旅途。除了每日步行不足一萬，亦有逛漁市，現場切割吞拿魚，吞拿魚拍賣，入住溫泉酒店一宿二泊，令團友有北海道的回憶。

由Rinku Town 去到我們的酒店需要三個小時。就在我們行駛到一半過toll時，被兩名警察（應該是）截停，要求檢查我們的護照和駕駛執照。不幸的是，其中一人的護照不翼而飛。令到我們心涼了大半。雞同鴨講一番，我們就被釋放了。我檢查電郵，發現護照就逗留在Rinku Town Toyota 租車那裡。我們立刻折返。這麼一來一回，總共花了六個小時才能check in酒店。話需如此，我們仍然當那兩名警察是貴人，否則我們到達目的地時可能入住不到酒店，折返Toyota時又關門了。不過，我們仍不知所犯何事。一路上，我們大多處於讓路狀態，國外談電話更加沒可能。

最後一晚在Rinku Town過夜。早晨在21樓望著大海，吃了早餐，喝了杯咖啡，約7.30am便往機場去了。對我而言，不論是繁忙的東京，大阪或優閒的青森，和歌山，我都很喜愛。

恆~~

姬路城 Lego

一直一來，我對Lego的喜愛的程度都屬於一般，稱不上熱愛，唯獨對Lego的城堡情有獨鍾。記得小時候去朋友家，看到他的Lego城堡，除了羡慕就是羡慕。

將近三十年過去，為了紀念姬路城列入世界遺產三十年，Lego推出了這城堡的積木。Lego的價格不算大眾化，我也沒有第一時間買入。直到碰上11/11，Lazada 和 Lego同時推出優惠，價格由RM729.9變成RM446.51，折扣將近39%。當下不再猶豫買入。

送貨時間不長，不到一個星期已送到門口。盒內共分別17個小包。就在我要開始動工時，第一包的第一片已不在包內。第一包不見的積木多達三十餘片。在Lazada不受理下，唯有寫信去Lego的客服，表明我情況後，他們也免費的運送不見的積木到我家。

不料等了三個星期，依然音訊全無，我再度寫信給客服。再三確認我的地址後，他們再度寄送失落的積木。終於在我從日本之旅回來後，Lego的包裹已在我桌面。我和侄女一起動工，歷時十四天，十二個小時終於完工了。

我清理了桌面，把它安置在右上角以便容易觀賞。此刻只感心情愉快。

恆~~

長野/東京之旅2024

容祖兒有一首歌叫東京人壽，裡面說道 : 明年保了壽命，誰說一定有伴侶與東京，明年即使有熱血，初櫻初雪又如何約定?

人生無常，能力所及，就不要耽誤。繼2022年的東北之旅，這次的目標就在中部(長野)。乘搭ANA，出到海關已是近晚上10.30。在機場附近的酒店安頓後，明早便和堂弟會合。

早上乘搭新幹線抵達名古屋，在車站享用鰻魚三吃。把行李寄放在酒店後便直奔名古屋城和豐田產業技術紀念館。館內講述豐田如何由一間紡織工業轉變為一間汽車工業。晚餐則在Aeon Mall 的Food Court 點了味增豬排飯。拍了網紅Tsutaya 照後便出外吃雞翅膀作夜宵。順道參觀名古屋塔。

第三天在Nippon Rent A Car 拿了汽車後便往長野的方向行駛。分別在妻籠宿和奈良宿逗留。天寒地凍裡，在小茶館吃着包子，喝著熱茶，很享受當下的一刻。晚上去了冬季限制的松本城燈光秀，然後便回酒店泡溫泉，吃拉麵。

第四天，參觀松本城內部。城內樓梯斜度高達61度，需要手握扶手才令上一層樓更爲容易。隨後去到諏訪大社秋宮參拜，並順道午餐，嘗試當地小食，五平餅。最後北上野沢溫泉一帶過夜，並途經山葵農場，嘗試了山葵冰淇淋。

第五天早上，體會到第一次的真滑雪。跌跌撞撞了大半天，因要趕往地獄谷野猿公苑，就外帶麥當勞在車上解決。雖然走到山上已屬最后一批旅客，但總算在猴子用餐前拍到它們浸溫泉。雖然知道冰路很滑，步行也如履薄冰，但最終在下山時也跌了三跤。

第六天，上去戶隱神社（中社）許願，但奧社卻關閉三個月。品嚐了當地的蕎麥麵，就下山去善光寺。也在還車前去了Uniqlo買了衣服，手套。

第七天，在酒店吃了早餐，十點退房。休閒的回去東京，吃蝦沾麵作為晚餐。

第八天，去了東京交易所參觀，並玩了模擬交易遊戲。得到第三名。大約10.30am便離開，出發去橫濱。雖然杯麵博物馆關閉三天維修，但仍然能夠享受慢行碼頭，吹海風，面向大海彈琴。悠哉的過一天。

第九天，為了避開人潮，約7.30am抵達淺草寺。享用一杯咖啡和早餐後，便繼續旅程，去Sky Tree，北齋美術館。晚餐則吃了Omakase。

第十天，用過早餐便步行上東京鐵塔，因為背包有水，加上步伐快，到Main Deck時頗為吃力。逗留約2個半小時，便步行下塔，去東京鐵塔吃午餐。由於午餐時間有些遲，所以晚餐就簡單的在鳥貴族叫了兩串豬肉和一杯啤酒來結束這次的日本之旅。

試過在Mid Valley的外幣兌換店看到兌換率比WISE略遜，所以這次的旅程大部份都靠WISE來付費。少許的現金，IC Card (去了日本五次才買IC Card)和一次的Touch & Go 。當中有許多第一次，例如 : 雪地駕駛，滑雪，在日本搭德士，Omakase，和證券交易所預約玩虛擬交易等等....

下次的日本之旅不用等很久，就在眼前而已....

恆~~

索羅斯談索落斯

本書分為三部份，分別是投資，政治和哲學。以訪談式的方式來談索羅斯的思想。不過這本書的英文版出自1995年，經歷了28年，可能索羅斯又有新的想法。

我初入投資界時，就接觸到投機是不好的行為；索羅斯是一個"不好"的人。我以巴菲特為學習的對象，實行長期和價值投資。後來我發覺我也誤解了巴菲特思想，價值是包括了"成長"，他自己也不是每一個股都持有十年或以上的。說回索羅斯，雖然我以前沒有以他為榜樣，可是某些行為卻符合他的行為，例如杠杆。我的融資是粗暴簡單，我記得我第一次借錢買股票是在2011年。當時和母親借RM7000買入Supermax 和 Padini，扣除還她的利息我的回酬還不錯。

這次細讀這本書，政治和哲學我難以吸收，需要過些日子再回來閱讀。首先，索羅斯他承認自己是一個人，也會犯錯。雖然他覺得他大部份的時間是他對而市場錯。他講他自己是大眾的一部份，所以趨勢是他的朋友。他擅長乘着大風大浪而起，同時也時時刻刻謹記離開的一刻。

他認為品德在才幹之上，他不想把錢交給一些他認為"你把錢交給我，你自己要小心"的人手中。他當時就因為這點解雇了他的員工，縱使那名員工幫他賺了大錢。他提出"反射性理論"。這個世界是動態的，市場是由一大班人去運作。所以，人的決定會影響市場；同時市場的反應也會影響投資者的決定。

談到英鎊的操作，他認為他是跟著游戲規則走。當出現漏洞，該檢討的是設定規則的人，而不是參與者。他不打算為投機而辯解，同時也不會感到一絲愧疚。他認為，投機時就該安靜的投機。

最後，他說他的投資風格就是沒有特定的風格，一切順應情勢而改變風格。這不是和李小龍的"以無法為有法，以無限為有限"很像嗎?

恆~~

恆時基金2023年度報告

雖然仍未全面收復2022年的損失，但整體而言2023年的表現比2022年要好。過去一年，積極還債，基金的債務減少35%，目前債務佔基金規模13.3%。截至目前，基金擁有的外幣分別是美元，加幣，英鎊，歐元，馬幣，新幣，人民幣和日元。當中以日元為最大倉位，壓注於美國升息帶來美金的貶值，和日本脫離寬鬆政策帶來日元的升值。五大倉位佔據金基金的50%。分別是S&P 500 的VOO 居首，其次是大科技以Apple 和 Microsoft 為主的VGT 。再來就是日本的Itochu和日元。最後是Semiconductor ETF 的 SMH。在這簡單分享我的十大持股(純ETF成份股如Apple 和 Microsoft則不包涵)。

1，Itochu，在2021年中買入時表現四平八穩，直到巴菲特在今年加碼，加上日本股市大爆發，股價也水漲船高。公司業績良好，股息連續增長九年。(2021年買入至今)

2，Nvidia，作為人工智能的龍頭，因為趨勢而使到業績非常亮眼。強勁的需求加上加息步入尾聲，股價因此由高峰下跌60%到創新高，整個過程不足兩年。雖然高排第二倉位，可是大部份都是來自ETF。(2021年買入至今)

3，OCBC，股息雖然不是每年增長，但過往十年股息增幅為135%，目前銀行的派息政策為淨利潤的50%。股息率約6%。在世界最安全的銀行榜上有名，加上位居新加坡，新幣對馬幣強弱懸殊。是我買入銀行股的不二之選。今年買入的股票之一。

4，Tesla，電動車是未來的趨勢，銷售也的確一年比一年高。可是也越來越多車廠加入戰場，競爭更加激烈。根據2023年第三季度的市佔率，Tesla在美國的市場由2022年第二季度67%跌至50%。在世界最大的電動車市場中國，雖位居第二位，仍然被BYD遠遠的拋在後頭。或許這也是為何Tesla在2023年頻密降價搶市場的原因。

5，AMD，雖然執行長有提到2023第四季度的表現會稍弱，可是2024年人工智能需要的晶片在銷售方面可達到USD二十億。(2021年買入至今)

6，Novo Nordisk，一間丹麥公司，同時也是今年取代LVMH，成為歐洲市值最高的公司。主打產品是治療糖尿病和減肥的藥。主要對手是美國的Eli Lilly，兩間公司壟斷了該有市場。糖尿病和肥胖的人日漸上升，導致公司的藥物供不應求，利潤亦多年穩健上升。

7，LVMH，奢侈品的龍頭。銷售過往四年平均以雙位數成長。現今面臨中國經濟放緩，股價也下挫20%，目前PE在21++。

8，Taiwan Semiconductor，目前積極在台灣/中國外設廠。雖然美國和德國尚在初步階段，但日本熊本的廠預算可以在2024投入生產，同時也打算在該區擴大，設立二廠。(2021年買入至今)

9，五糧液，位居中國白酒的第二把交椅。在股價自2021年下挫50%後買入。它下挫幅度比同行貴州茅台，瀘州老窖更多。所以PE也在三個中最低 (23)。不過業績和股息在過往五年穩定上升，2023第三季度現金流也比2023第二季度提升不少。話雖如此，中國股市表現不佳，五糧液在買入後短短一個月股價再下挫超過10%，PE跌破20。

10，KKR，Blackstone 在第四季度強勢反彈。KKR更是創新高。我對私募基金有偏愛，加上投資額不大，沒必要都不會出售。(2021年買入至今)

馬來西亞則保留Maybank 作為收息用途和YTL Power 。兩者比例分別是Maybank 45%，YTL Power 55%。

未來的一年依然是以減少債務為主，將債務占基金比例降低到5%。

恆~~

我的Seiko手錶

左邊和中間的手錶是我父親大約在1998年買給我和我弟弟，當時售價約莫RM300。還記得學校的一名老師都Wow了一聲。

我當時選了藍底的電池錶，弟弟則選了白底的自動錶。不過，他則沒有戴手錶的習慣。或者當時年紀尚輕，不善照顧，手錶戴到2010年就出現水氣，然後電池也很不耐。之後，我就拿了他的來戴。直到2023年，手錶的壽命也到盡頭了。先是手錶面底移位，繼而分秒針也停止行走。

時至今日，同牌子的手錶經折扣後，售價為RM965。這也是我第一個自己花錢買的手錶。無獨有偶，今年也是我第一次花錢買錢包給自己，之前都是用父親的舊錢包。

注：當知道李嘉誠都戴便宜錶時，我就知道名貴錶離我很遠...

恆～～

張學友60+演唱會前感想

中學時期，其中一個興趣就是默寫歌詞，尤其是張學友的。除此之外，我還和朋友B限時五秒猜歌名，往往鬥上百餘，兩百首。(分手總要在雨天/ 一路上有你為兩首)。記得有一次，我說了一首歌名，"問天"。我們兩個當時都知道這首歌，也會唱，卻要當天過後才知道歌名其實是叫"一生不醉醒"。

有朋友問我，張學友有什麼歌我是不會唱的。其實，莫說會唱，就算聽也沒有聽過。好像這次60+演唱會的Oh La La，我只聞其名，不知其曲。一來我沒有這張唱片。二來在演唱會(2002 - 2018)，電台沒有聽過，You Tube 也沒有特地開來聽。最近聽了，才發覺不錯。

還有一些專輯例如"在你身邊"，"迷你"，"我醒著做夢"，我買了該張唱片，聽了一陣子後，便把它放在書櫃上。不久後，那些不進腦的Side Track 也慢慢淡忘了。看過一個訪問，張學友說"法國餐廳"是他喜愛的歌曲之一，可是就是沒有機會在公眾場合演唱。類似這種冷門中的冷門，就非一般歌迷知道的了。

爸爸知道我喜歡張學友30年，問道:"30年有什麼特別意義?" 我心想:"30年，不是3年。在這個多姿多彩的年代，人類的喜好變化是多么的迅速，我朋友B就是不能接受他後期的歌曲而下車，我以始終如一為傲。

恆~~