投資演義 - 第九篇< LDP 收購戰>

偏廳內，小恆正為貴客威侯泡著貢品級的明前龍井。80攝氏度加上水浸約40秒，在微微細雨的氣溫下喝上一口，倍感舒服，疲憊盡去。

威侯道 ：“清明節時雨紛紛，配上如此好茶，先生好會享受。”
小恆笑道：“招待貴客，焉敢怠慢？”
威侯道：“先生想必知道，政府已發出文告，想把Gamuda旗下四條大道收為國有。本侯認為，此方案對Gamuda不利，就如MRT2般。

小恆沉默片刻，緩緩道：“侯爺所言，不無道理。但我有個想法，此方案未必盡是壞處。就拿LDP作例，Gamuda通過Litrak擁有44%的股權。根據條例，一旦收購方收購超過33%股權，他們必須向其餘股東提出全面收購。就好像當年Eco World 收購Focal Aim一樣，只是當時的市價高過獻購價，所以我拒絕了。政府開價給Litrak RM5.027/股，就算消息見報後已上升17%，以目前RM4.90來說，還有6%的利潤。我等大可從中取利。Litrak 最大的收入來自LDP，以我所知，LDP已不能再漲價，可收取路費也剩大約十年。假如未來所得股息和過往幾年一樣都是RM0.25一年，那股價應該是RM4.20 + RM2.50 = RM6.70。表面來看，確實不划算。可是，十年後Litrak如沒有新的收入來源，那股價就會插水般滑落。”

威侯聽後默默點頭。小恆續道：“2015年，Gamuda聯營公司得到發展Penang交通大藍圖(PTMP)，只是好事多磨，工程一拖再拖。如今又再見曙光，接受政府的獻購，所得的資金可撥去發展Penang的交通工程。Gamuda在該計劃佔據了60%股權，所需投入的資金不少。依我看，Gamuda接受獻購的機會大得很。對我等而言，6%的利潤不大，可是若6個月有此利潤，成功率又高，為何不取？"

威侯舉杯道：“誠如先生所言，本侯敬了。”小恆亦舉杯敬之。

恆～～